每经编辑：叶峰摘要：今年以来，家电行业的表现相对比较好，在申万一级行业里，截至10月31日收盘可以排到前三我们认为家电行业当前阶段的增长点主要在几个方面：地产政策放松带来好转的预期；以旧换新政策叠加双11有望拉动内销增长；出口对于家电行情的提振。
地产方面，之前很长一段时期，地产景气持续下行，对家电的估值形成了压制到今年地产政策开始放松，并且力度不断加大，从居民端的促需求，到政府/企业端的去库存，都有针对性的政策发力这就带来地产销售好转的预期，从提振家电行业的估值。
地产放松对家电需求的实际影响，需要经历一个较长的传导过程从历史经验来看，家电需求比新开工要滞后2-3年，比竣工滞后大概半年消费补贴方面，今年国家开启了新一轮的以旧换新政策，在7月底明确了有3000亿超长期特别国债资金，用来支持设备更新和消费品以旧换新。
并且，这一轮对于单件家电的补贴幅度达到15%~20%，比上一轮10%-13%的力度要更大根据券商研究所的测算，假设补贴资金分配到家电上的比例是10%-17%，也就是150-250亿元区间按照单件家电给15%-20%价格补贴，那么这次以旧换新有望拉动的家电销售额大约是800亿元-1900亿元，带动内销额增长的比例可能会在11%-24%。
出口方面，近年来，中国家电企业这些年积极做了很多全球化的布局，通过在墨西哥、越南、泰国等国家投资建厂，来规避贸易壁垒，提升自身的全球竞争力目前家电企业在海外有了技术积累、产业链整合等优势的基础上，开始在海外建立自主品牌，从而参与到了附加值更高的设计和销售等环节当中，也就从单一代工走向了全价值链经营。
从数据上看，今年前三季度，我国家电出口同比增长15.5%，比去年全年3.8%的增速提高11.7个百分点，也是成为了拉动家电行业增长的主要动能中证全指家用电器指数，涵盖了空调、冰箱、洗衣机、厨电、小家电、LED照明及家电零部件等细分行业的上市公司。
目前，家电板块的估值仍处于中低位水平对于家电板块感兴趣的投资者，可以关注家电ETF（159996）每日经济新闻
